EBITDA
Синонимы: Earnings Before Interest Taxes Depreciation Amortization
Кратко
EBITDA — прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации. Универсальный показатель операционной эффективности бизнеса для сравнения компаний.
Подробное определение
EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization) — операционная прибыль с поправкой на «бухгалтерские» искажения.
Формула: чистая прибыль + процентные расходы + налог на прибыль + амортизация.
Используется для: оценки бизнеса (мультипликатор EV/EBITDA сравнивают с компаниями-аналогами той же отрасли), сравнения компаний в разных странах (нейтрально к налогам), оценки покрытия долга (Net Debt / EBITDA — лучше до 3x).
Критика: не учитывает капитальные расходы и оборотный капитал, может «приукрашивать» картину в капиталоёмких отраслях.
Пример
Air Astana за 2024 год: выручка и прочие доходы $1,31 млрд, скорректированная EBITDAR (без разовых статей) $338,6 млн — маржа 25,9%. Авиакомпании считают EBITDAR — EBITDA до расходов на аренду, чтобы сравнивать перевозчиков с собственным и арендованным флотом. Долговая нагрузка группы — 1,2x Net Debt/EBITDAR при цели ниже 3x.