EBITDA
Синонимы: Earnings Before Interest Taxes Depreciation Amortization
Кратко
EBITDA — прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации. Универсальный показатель операционной эффективности бизнеса для сравнения компаний.
Подробное определение
EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization) — операционная прибыль с поправкой на «бухгалтерские» искажения.
Формула: чистая прибыль + процентные расходы + налог на прибыль + амортизация.
Используется для: оценки бизнеса (мультипликатор EV/EBITDA — типично 5-15), сравнения компаний в разных странах (нейтрально к налогам), оценки покрытия долга (Net Debt / EBITDA — лучше до 3x).
Критика: не учитывает капитальные расходы и оборотный капитал, может «приукрашивать» картину в капиталоёмких отраслях.
Пример
Air Astana 2024: выручка $1.2 млрд, EBITDA $200 млн (маржа 17%). EV/EBITDA при IPO ~10x → справедливая оценка.