Крупнейшие пенсионные фонды терпят убытки

В сентябре основные показатели работы пенсионной системы РК имели отрицательную динамику. Снизилась как абсолютные, так и относительные индикаторы. Так, пенсионные накопления за один только месяц снизились более чем на 1 млрд. тенге, а сумма инвестиционного дохода на счетах вкладчиков - почти на 23 млрд. тенге. Отношение пенсионных накоплений к ВВП с начала года сократилось с 9,49% до 9,18%. Отношение чистого инвестиционного дохода к ВВП – с 2,67% до 2,25%. Отношение совокупного капитала к ВВП – с 0,23% до 0,20%. И это при том, что темпы роста ВВП Казахстана в текущем году значительно снизились.

Если говорить точнее, то, по данным АФН, на 1 октября 2008 года пенсионные накопления вкладчиков (здесь и далее имеются ввиду владельцы индивидуальных пенсионных счетов – физические лица) составили 1 382,0 млрд. тенге. По сравнению с аналогичным показателем на 1 октября 2007 года они увеличились на 274,5 млрд. тенге (24,78%). Но за сентябрь текущего года общая сумма пенсионных накоплений уменьшилась на 1,3 млрд. тенге. Это на 10,2 млрд. тенге меньше сложившегося прироста за август этого же года.

При этом общее поступление пенсионных взносов увеличилось за сентябрь на 23,2
млрд. тенге (2,13%), составив на 1 октября 2008 года 1 108,6 млрд. тенге. Почему же при росте пенсионных взносов, общая сумма накоплений на счетах вкладчиков снижается? Все дело в том, что вместо инвестиционного дохода, фондами в этот период был получен инвестиционный убыток. И этот убыток «съел» часть пенсионных денег.

Сумма «чистого» инвестиционного дохода (за минусом комиссионных
вознаграждений) от инвестирования пенсионных активов, зачисленная на счета
вкладчиков, уменьшилась за сентябрь текущего года на 22,9 млрд.
тенге (6,35%). По состоянию на 1 октября 2008 года она составила 338 млрд. тенге.
При этом, наибольший убыток по инвестициям был получен крупными НПФ. В то время как небольшие фонды получили доход в размере 7-12%

Рейтинг накопительных пенсионных фондов по коэффициенту номинального дохода (за период октябрь 2007 года - октябрь 2008 года)

Источник: АФН

Эксперты объясняют отрицательную динамику инвестиционного дохода несколькими факторами. Так, по их мнению, некоторые фонды при управлении пенсионными активами используют агрессивную стратегию инвестирования, что подразумевает вложение значительной части средств в рисковые активы. Данный вывод можно сделать на основании полученных убытков в текущем году некоторыми пенсионными фондами, следовательно, в структуре их активов значительную долю занимали долевые ценные бумаги, котировки которых значительно снизились из-за неблагоприятной конъюнктуры мировых фондовых рынков.
Самые большие убытки наблюдаются у двух фондов АО «Накопительный пенсионный фонд Народного Банка Казахстана», дочерняя организация АО «Народный Банк Казахстана» и АО «Накопительный пенсионный фонд «Ұлар Үміт», дочерняя организация АО «Казкоммерцбанк». На 1 ноября текущего года они составили 5,7 млрд. тенге и 6,1 млрд. тенге соответственно. Акции Народного банка и Казкоммерцбанка кроме местного фондового рынка котируются также на Лондонской фондовой бирже, где под тяжестью продаж со стороны западных инвесторов они потеряли более половины своей стоимости. Возможно активы дочерних пенсионных фондов использовались для недопущения резкого обесценивания акций родительской компании путем их скупки на фондовых площадках. Данные пенсионные фонды вынуждены подчиняться решениям своих мажоритарных акционеров и рисковать средствами своих вкладчиков. Данное предположение подтверждается тем фактом, что АО «Накопительный пенсионный фонд «БТА Казахстан», дочерняя организация АО «БТА Банк», акции родительской компании которого не котируются на зарубежных рынках, не имеет убытков за данный период времени. У фонда «БТА Казахстан» не было такой необходимости в поддержании акций родительской компании, поэтому средства направлялись в менее рисковые инструменты с фиксированной доходностью.
АИЦ BRCA