Новая торговая неделя обернулось для доллара достижением новых многомесячных минимумов в отношении ряда своих конкурентов, к коим можно отнести евро, швейцарский франк, а также австралийский и новозеландский доллар.
При этом практически каждый день на рынки поступала информация, которая оказывала давление на USD.
Так, в понедельник ФРС-Нью-Йорка сообщил о проведении тестов по заключению обратных сделок репо, чтобы находиться в состоянии готовности в ситуации, когда в них возникнет необходимость. Подобные заявления участники рынка интерпретировали как подготовку к уводу ликвидности из финансовой системы, что пошатнуло позиции доллара.
Во вторник доллар попытался отыграть позиции на публикациях неблагоприятных данных по экономике США. В частности, число закладок новых фундаментов в сентябре составило 590 тыс. (прогноз 610 тыс.), а объем выданных разрешений на строительство не превысил 573 тыс. (прогноз 595 тыс.). Негативные данные развернули фондовые котировки вниз, а инвесторы бросились избавляться от высокорисковых активов.
Однако среда показала кратковременность хода европейских валют вниз: восстановление роста фондовых индексов перед открытием американских торгов позволило вернуть трейдерам уверенность и продолжить уверенный рост европейских валют. При этом национальная валюта Великобритании продемонстрировала более сильный рост после публикации в печати интервью главы ЦБ Англии Мервина Кинга, который признал возможность роста процентных ставок в стране в будущем, а также после публикации протокола последнего заседания Банка Англии по денежно-кредитной политике, добавившего позитивных настроений покупателям фунта. Релиз привел к значительному укреплению британской валюты относительно евро - котировки пары евро/фунт упали до уровня 0.8994 (минимум последних нескольких недель).
В дальнейшем позитивные данные об уровнях дохода на акцию побудили инвесторов к покупкам более рискованных активов, а опубликованный позднее экономический отчет ФРС по регионам, который носит название «Бежевая книга», усилил давление на доллар. Согласно отчету, восстановление экономики США проходит медленно, а наиболее проблемными секторами являются банковский сектор и коммерческая недвижимость.
Значительное падение американских фондовых индексов перед закрытием в среду послужило причиной снижения желания рисковать у трейдеров в ходе азиатской, а затем и европейской сессий четверга. Японский индекс Nikkei открылся с гэпом вниз, то же произошло и с европейскими фондовыми индексами несколькими часами позже. Всё это обеспечило доллару откат от достигнутых ранее многомесячных минимумов (по евро и франку). Положение британской валюты усугубилось в более тяжелой степени, причиной послужила публикация данных по изменению объема розничной торговли за сентябрь в Соединенном Королевстве — объем торговли нисколько не изменился по отношению к предыдущему месяцу (прогноз предполагал рост по меньшей мере на 0,5%). В результате фунт откатился до уровня 1.6485, а единая валюта после релиза неутешительных данных по платежному балансу ЕЦБ (сальдо составило -1,3 млрд. евро) опустилась до отметки 1.4942.
После достижения указанных минимумов европейские валюты двинулись в сторону укрепления вследствие некоторого восстановления уверенности трейдеров. Несмотря на то, что число первичных заявок на получение пособия по безработице в США превысило прогнозное значение, составив 531 тыс. (прогноз 515 тыс.), это не отразилось значительным образом на продолжившемся укреплении конкурентов доллара. В данном случае проблемы с безработицей лишь дополнили список и без того известных макроэкономических проблем, приведших к ситуации, когда слабость доллара не вызывает ответных действий ФРС. Рост американских фондовых показателей под завершение торговой сессии в США был вызван публикацией позитивных отчетных данных корпораций из списка Standard & Poor’s 500, начиная от Travelers Cos. и до McDonald’s Corp.
Позитивные настроения позволили затем евро и франку в начале пятничных торгов подняться до новых многомесячных максимумов на отметках 1.5059 и 1.0031 соответственно, а фунт успел укрепиться до уровня 1.6691. Коренным образом для британской валюты ситуация изменилась после выхода данных по ВВП — вместо предполагавшегося роста на 0,2% ВВП Великобритании за 3-й квартал сократился на 0,4%, что вкупе с вышедшими в среду данными по нулевому росту объема розничной торговли произвели весьма негативный эффект на фунт стерлингов, сразу же отбросив его котировку более чем на фигуру вниз, причем до завершения последнего торгового дня недели фунт продолжил снижение, остановившись лишь у рубежа 1.6300 — практически на уровне открытия недели.
Объем продаж жилья на вторичном рынке в США превысил прогноз и составил 5,57 млн. (прогноз 5,35 млн.), однако снижение фондовых индексов в США не позволило увеличить шансы конкурентов доллара. В итоге евро приблизился к поддержке 1.4980 - суточный минимум составил 1.4985 - и завершил неделю на отметке 1.5007, в то время как швейцарский франк откатился от достигнутого максимума до уровня 1.0101 франка за доллар, и завершил торги на отметке 1.0086. Низкодоходная японская иена продолжила 2-недельный тренд ослабления, достигнутый под завершение пятницы недельный минимум составил 92.11 иены за доллар.



Прогноз на следующую неделю



Слабый доллар сейчас выгоден американской администрации и ФРС, так как это позволяет минимизировать расходы по дефицитному бюджету в условиях, когда дефляционное давление в США сохраняется, а доходность по гособлигациям не демонстрирует заметного роста, что также влияет на привлекательность гособлигаций для иностранных покупателей.
По этой причине уже полюбившиеся всем «мантры» Жан-Клода Трише об «опасности высокой волатильности» и «необходимости принимать всерьез приверженность США сильному доллару» следует рассматривать скорее как попытку уговорить трейдеров не вредить промышленности и экспортерам еврозоны. Более прямо это выразил во вторник Анри Гэно (Henri Guaino), советник президента Франции Н. Саркози, заявивший, что «евро на уровне 1,50 долл. - это катастрофа для европейской экономики и производственного сектора».
Учитывая нежелание ФРС вносить какие-либо изменения в финансовую политику и повышать процентную ставку, доллар на следующей неделе останется под давлением, что сулит новые перспективы его основным конкурентам на валютном рынке.
Из основных новостей, публикуемых на следующей неделе, отметим релизы индекса активности от ФРС-Чикаго, производственного индекса ФРС-Далласа, индикатора потребительской уверенности и данных по объему заказов на товары длительного пользования в США, выход индекса цен на жилье от Nat'wide по Великобритании, данные по безработице в Германии и ЕС. Особое внимание следует обратить на данные по ВВП США за 3-й квартал, индекса расходов на личное потребление, данных по изменению объёма розничной торговли в Германии, а также выход индикатора уверенности от университета Мичигана и индекса деловой активности Чикаго (Chicago PMI).
В среду состоится заседание ЦБ Новой Зеландии по вопросу базовой процентной ставки, а в пятницу принимать решение по базовой процентной ставке будет Банк Японии. Из значимых данных по Канаде стоит отметить релиз индекса цен производителей и ВВП.
С учетом давления, оказываемого на американскую валюту, можно предположить уровни следующих рубежей для конкурентов доллара: для евро целью будет закрепление выше уровня 1.5150, поддержкой выступит 1.4900, для фунта вероятно приближение к 1.6600 при ближайшей поддержке на уровне 1.6220, а франк попробует достигнуть паритета с долларом на уровне 1.0000. Для японской иены вероятно продолжение ослабления до уровня 93.00, поддержкой паре доллар/иена будет уровень 90.00.