Финансовый рынок Казахстана готовится к юбилею. Тенге исполнилось двадцать пять лет. Дата важная, к которой нацвалюта подошла, будучи свободной от регулирования. Кроме того, события, которые разворачивались на отечественном финансовом рынке последние несколько лет, несмотря на сложности, начали приносить положительные изменения. После того как в августе 2015 года Казахстан перешел к инфляционному таргетированию и свободно плавающему обменному курсу, в обществе было много споров и несогласий. Однако понемногу валютный рынок стабилизировался, денежный рынок нашел свое естественное состояние, а программы, которые Национальный банк Казахстана запустил в очень важных секторах экономики, аналитики назвали необходимыми и адекватными в сложившейся ситуации.

В честь юбиляра Национальный банк вместе с Ассоциацией финансистов Казахстана обещают много мероприятий, но самым интересным для игроков станет VIII Конгресс финансистов Казахстана. Ожидается много гостей из-за рубежа.

«В повестку предстоящего конгресса включены вопросы, актуальные для финансового сектора, такие как использование национальных валют в трансграничных расчетах, внедрение и применение риск-ориентированного подхода в финансовом надзоре, перспективы наличного денежного обращения, защита прав потребителей финансовых услуг в современных реалиях. Мы сделали повестку интересной для казахстанской аудитории и надеемся, что она заинтересует зарубежных участников конгресса», — заявлял на прошлой неделе глава Нацбанка Данияр Акишев.

В настоящее время обменный курс национальной валюты является рыночным, поскольку формируется на основе спроса и предложения на валютном рынке, считает эксперт аналитического центра Ассоциации финансистов Казахстана Рамазан Досов.

При этом наблюдаемая в последние месяцы высокая волатильность нацвалюты свидетельствует о минимальном участии регулятора. Настроения участников валютного рынка сильно зависят от внешних изменений, в особенности от российского рубля и цен на нефть. Зачастую игроки мгновенно отыгрывают негативные изменения внешнего фона, в то время как внутренние факторы остаются неизменными, отметил аналитик.

При этом доверие к тенге растет, заметил Рамазан Досов. Основание делать такой вывод дает существующая динамика депозитов. С начала нынешнего года тенговые вклады демонстрируют ускоренный рост (+1,1%) в сравнении с долларовыми (+0,5%). Среди прочих факторов это обусловлено их привлекательностью за счет сохранения положительных реальных процентных ставок. Ставки по депозитам в инвалюте у казахстанских БВУ остаются неконкурентными (1%), вклады в иностранной валюте с инвестиционной точки зрения выглядят нелогично, особенно в случае краткосрочного горизонта инвестирования, заметил эксперт. На этом фоне очевидными становятся успехи программы дедолларизации, поскольку доля иностранной валюты в структуре депозитов на начало октября 2018 года снизилась до 47,5% с максимальных 70% в начале 2016 года, продолжал Досов.

«Однако необходимо продолжать работу по реализации данной программы, в том числе создавая условия для увеличения дюрации тенговых депозитов, а также обеспечивая стабильность базы фондирования в случае высокой волатильности на валютном рынке. Кстати, создание центрального контрагента позитивно отразится на состоянии валютного рынка, поскольку увеличит уверенность игроков в своевременном закрытии сделок. Это общепринятая международная практика биржевых расчетов», — сказал он.

Вместе с тем проделана большая работа стабилизации ситуации на денежном рынке. Сейчас конъюнктура казахстанского денежного рынка сохраняется довольно стабильной, что в основном обусловлено сохраняющимся структурным профицитом ликвидности в системе (~3,5 трлн тенге), отметил Рамазан Досов. В краткосрочной перспективе ставки на рынке будут с высокой вероятностью сохраняться вблизи нижней границы базовой ставки, периодически реагируя и отыгрывая периоды волатильности на валютном рынке.

Стабильность-вещь недешевая

После либерализации денежно-кредитной политики активность на кредитном рынке стала расти. Поддержать эту тенденцию, а заодно помочь казахстанцам в жилищном вопросе было решено с помощью программы ипотечного и жилищного строительства «7−20−25», которую запустили в июле 2018 года. По ее условиям, номинальная процентная ставка по ипотечному кредиту составляет 7%, первоначальный взнос — 20% от стоимости жилья, а срок погашения займа увеличен до 25 лет. По состоянию на 30 октября на участие в программе в общей сложности подано 3989 заявок на сумму 47,1 млрд тенге. Одобрено 2658 заявок на 31,8 млрд тенге.

Получить льготный ипотечный кредит хотят многие, сообщил председатель правления АО «Ипотечная организация «Баспана» (оператор «7−20−25») Кайрат Алтынбеков. По его словам, при годовой ставке 7% ежемесячный платеж по программе обойдется дешевле, чем аренда жилья.

«В то же время заемщик будет жить в собственном доме, он уже не квартирант. Согласитесь, это ведь намного лучше», — сказал Кайрат Алтынбеков.

«Кроме того, новая система позволяет легко адаптироваться к изменяющейся природе финансовых рисков, которые становятся все более сложными по мере развития современных рынков. Предыдущая система регулирования финансового рынка Казахстана устанавливала для банков минимальные стандарты и при очередной проверке регулятор иногда обнаруживал нарушения банковского законодательства. Она выявляла проблемы и риски постфактум, когда ситуацию уже трудно было исправить», — отметил банкир.

Золота много не бывает

Не менее значимые изменения происходят и в области управления важнейшими активами, такими как деньги Национального фонда РК, ЕНПФ и золотовалютные резервы самого Нацбанка. Регулятор активно скупает аффинированное золото у отечественных производителей, о чем неоднократно заявлял. Сейчас ЗВА составляют $30 млрд. Общий вес физического золота, которым управляет Нацбанк, составляет 335 тонн, а это 15-е место в мире по запасам драгметалла. Казахстанский финрегулятор действует в унисон с мировыми центробанками, отметила старший аналитик «Альпари» Анна Бодрова. Они также покупают золото, чтобы в финансово неспокойные времена иметь хорошую «подушку безопасности».

Аналитик внимательно следит за событиями в финансовом секторе, поэтому заметила, что управление пенсионными активами должно быть крайне взвешенным. Стоит отметить, что за последние два с лишним года объем инвестиций в финансовые инструменты иностранных эмитентов был увеличен с 6,5% до 22,5% от пенсионных активов.

«Инвестирование валютной части в ликвидные финансовые инструменты эмитентов зарубежных стран требуется для диверсификации портфеля. В то же время доля такого инвестирования в 22,5% выглядит вполне разумной, поскольку остальные части пенсионных активов вложены в иные направления. Чем активнее будет диверсификация рисков, тем лучше», — оценила Анна Бодрова.

За 9 месяцев этого года доходность по портфелю пенсионных активов ЕНПФ для вкладчиков фонда составила 7,75% при уровне инфляции в размере 3,3%. Следовательно, реальная доходность по пенсионным активам составила 4,45%. «Доходность пенсионного портфеля смотрится адекватной», — считает наша собеседница.

 

Итак, в преддверии Конгресса финансистов эксперты демонстрируют позитивные оценки состояния казахстанского финсектора. И хотя впереди много работы и других событий, существующий фон дает основания для воодушевления.

Источник:kapital.kz