IRR (внутренняя норма доходности)
Синонимы: Internal Rate of Return, ВНД, внутренняя норма рентабельности
Кратко
IRR — Internal Rate of Return, внутренняя норма доходности. Ставка, при которой NPV проекта = 0. Чем выше IRR, тем выгоднее проект. Сравнивают с WACC.
Подробное определение
IRR (Internal Rate of Return) — ставка дисконтирования, при которой NPV проекта равен нулю.
Показывает «эффективную доходность» проекта.
Правило: проект приемлем если IRR > WACC (средневзвешенной стоимости капитала).
Например, банк готов финансировать проект если IRR > 18% (текущая базовая ставка + риск-премия). IRR используется в: проектном финансировании, оценке стартапов (VC хотят IRR 25-40%), оценке недвижимости, расчёте доходности портфелей.
Рассчитывается итеративно (без аналитической формулы) — обычно в Excel функцией =IRR().
Пример
Венчурный фонд вложил $5M в IT-стартап, через 5 лет продал долю за $25M. Никаких промежуточных потоков. IRR = (25/5)^(1/5) − 1 = 38% годовых. Отличный венчурный показатель.