Перенос старта народного IPO может стать разочарованием года. Финансисты говорят примерно следующее: если из кухни ресторана доносится вкусный аромат, а клиенту долго не несут горячее, то он может с досадой хлопнуть дверью.
Напомним, что перенос дебютного размещения акций КазТрансОйла возможен, по официальной версии, из-за недавней смены правительства. При этом если размещение не состоится в ноябре, то сроки, вероятно, перенесут уже на февраль 2013 года.
Как выяснилось, председатель совета директоров «Самрук-Казына», которым станет новый премьер-министр, должен будет утвердить окончательные параметры размещения бумаг, прежде чем они попадут на фондовый рынок.
«Получается, что предыдущий председатель совета директоров «Самрук-Казына» не утвердил положения и условия IPO. Вопрос, почему их финансовые советники не одобрили процедуру ранее? Для них стало сюрпризом, что IPO нуждается в одобрении совета директоров «Самрук-Казына»? Почему внимание на проблеме заострили только сейчас? Или они не осознавали потребности в таком решении? Они хвастались о народном IPO в течение многих месяцев, и теперь у них нет времени на одобрение? Смешно и печально!» — недоумевает в интервью известный финансист. По его мнению, вся эта неразбериха лишний раз говорит о том, что корпоративное управление в госфонде
«Самрук-Казына» заслуживает радикальных усовершенствований. Финансист полагает, что государство может потерять потенциальных инвесторов, которые накопили финансовые средства для покупки акций в рамках «Народного IPO». «Если процесс будет отсрочен, разочарование неизбежно. Несколько месяцев пробуждения общественности и пропаганда «Народного IPO» были напрасны, если «Народное IPO» не стартует в 2012 году. Кто заботится о доверии?» — вопрошает банкир.
В свою очередь специалист аналитического центра АО «Асыл-Инвест» Айвар Байкенов, кроме смены правительства, видит и другие причины переноса сроков проведения народного IPO. «С одной стороны, до сих пор не решен вопрос с ценой размещения, в частности, по причине того, что КазТрансОйл пока не получил решения АРЕМ относительно увеличения своих тарифов на транспортировку: экспортные— на 50%, внутренние— на 100%. Одобрение столь резкого повышения выглядит сомнительным. В этой связи пока не представляется возможным спрогнозировать будущие прибыли, а значит, и определить цену одной акции», — отметил в интервью «эксперт. По его словам, решение по тарифам ожидается уже в ближайшие дни. Также неясным остается вопрос относительно того, будет ли дисконт или нет.
«С другой стороны, сдерживает процесс размещения текущая ситуация на мировых фондовых площадках. На рынках сегодня царят неопределенность и волатильность», — говорит г-н Байкенов. В этой связи, по его мнению, сложно выбрать удачный и благоприятный момент для проведения первичного размещения как для самой компании, так и для потенциальных инвесторов. «Приставка «народное» лишь усиливает давление в этом плане. Отсутствие стабильности на рынке акций повышает риск того, что после IPO стоимость акций на неожиданном общем негативе может резко пойти вниз, что вызовет серьезное возмущение народа как основного покупателя данных бумаг, рассчитывающего, в первую очередь, на получение прибыли», — поясняет эксперт.
Айвар Байкенов также добавил, что многие компании по всему миру уже не раз откладывают свое IPO, дожидаясь более благоприятных времен. Народное IPO не стало исключением. Риски падения еще достаточно велики.
Так, «Асыл-Инвест» согласен, что перенос сроков может вызвать разные инсинуации среди граждан. «Во-первых, настроения уже достаточно подогреты после масштабной маркетинговой кампании как со стороны государственных структур, так и брокерских организаций и СМИ. Во-вторых, считаем, что затягивание процесса размещения может лишь остудить текущие аппетиты и породить ненужные слухи о том, что «народные» эмитенты просто не проявляют особого желания выходить на рынок. Таким образом, отсрочка больше связана именно с техническими моментами — определение цены и текущая динамика рынка акций», — прокомментировали в компании.
Между тем на днях своими ожиданиями по участию населения в народном IPO поделился председатель Национального банка РК Григорий Марченко. По его мнению, в программе народного IPO могут принять участие от 15 до 20 тыс. казахстанцев. В первую очередь Григорий Марченко зачисляет в ряды таких частных инвесторов тех, кто имеет стабильный доход, обеспечен собственным застрахованным жильем и располагает свободными накоплениями. «Существует пирамида потребительских финансовых инструментов, и акции находятся даже не в середине этой пирамиды. Если у человека есть дом, работа, депозит в банке, он знает, на какие деньги будет обучать своих детей, и при этом у него есть свободные средства на инвестиции, тогда участие в IPO целесообразно. Но такие люди в Казахстане не исчисляются миллионами»,— заключил г-н Марченко.
