фото: 3222.ua
20 февраля 2014 г.   |   39233

Паевые инвестиционные фонды – быть или не быть?

Приумножать личные накопления можно не только на депозитах или вкладывая в бизнес, но также инвестируя в ценные бумаги. При этом необязательно самостоятельно анализировать множество существующих ценных бумаг, проще воспользоваться услугами профессионалов, а именно обратиться в управляющую компанию, имеющую паевые инвестиционные фонды (ПИФ), которая будет это делать за вас.

Насколько это выгодно, рассказала финансовый обозреватель Екатерина Карцева.

ПИФ – это форма коллективного инвестирования. Собранные со всех вкладчиков деньги инвестируются управляющей компанией в различные финансовые инструменты (зачастую это ценные бумаги). Традиционно фондовый рынок был площадкой для инвестирования крупного капитала. Именно наличие больших средств позволяло снизить риски для инвестора путем вложения в разные инстременты. Пока один инструмент падает, другой растет, что снижает общий уровень потерь. Для людей с небольшим капиталом оставалось «ставить на одну лошадку», соответственно, в случае неудачного выбора инструмента или времени инвестирования человек мог потерять весь свой инвестиционный капитал. С целью снижения таких рисков и была создана коллективная форма инвестирования в виде паевых инвестиционных фондов, когда инвесторы с небольшим капиталом «скидывались» средствами и формировали таким образом крупный денежный пул, который затем инвестировался в множество ценных бумаг.

В свое время под эгидой развития фондового рынка в Казахстане, а именно создания максимально привлекательных условий для привлечения физических лиц к инвестированию на фондовом рынке была создана инфраструктура для создания паевых инвестиционных фондов (ПИФ) по аналогии с развитыми странами. Предполагалось, что многоуровневая система защиты, состоящая из разделения функций и ответственности между ключевыми участниками, осуществляющих функционирование фонда, позволит защитить инвесторов от потерь нерыночного свойства, а также позволит более эффективно управлять доверенными средствами. Так, например, принятие решений по инвестированию возлагалось на управляющую компанию (организацию, обладающую лицензией на управление портфелем),  хранение и учет денег держателей возлагалось на банк-кастодиан (банк, обладающий лицензией на кастодиальную деятельность), ведение реестра держателей паев – на регистратора (также на основании соответствующей лицензии).

Однако надежды на устойчивое развитие данного сектора финансовых услуг не оправдались по разным причинам. Основной причиной стал кризис 2008 года, который подкосил только формирующийся сектор. Несмотря на освобождение доходов физических лиц от инвестирования в открытые и интервальные ПИФы, количество держателей паев неустанно падает. Если на начало 2010 года физических лиц, инвестировавших в ПИФы, было 1827 человек, то на начало 2014 года их осталось 852 человека. Аналогичная картина и по юридическим лицам – инвесторам в ПИФы.

Количество пайщиков ПИФ

 

01.01.2010

01.01.2011

01.10.2011

01.01.2012

01.01.2013

01.01.2014

Физ.лиц

1 827

1 910

1 882

1 883

1 068

852

Юр.лиц

99

74

78

61

46

33

Источник: afn.kz

Количество открытых (ОПИФ) и интервальных (ИПИФ) фондов также неустанно снижается. А ведь именно открытая и интервальная форма ПИФов является как раз фондами для массового инвестора, т. е. для людей с небольшим капиталом. В то время как закрытая форма (ЗПИФ) и акционерная форма (АИФ) по практике в Казахстане являются формой, используемой инвесторами с крупным капиталом для оптимизации налогооблажения. Ввиду того, что налоговое законодательство ужесточилось по отношению к данным фондам, их количество также снижается.

Количество Паевых Инвестиционных Фондов

Шт.

01.01.2009

01.01.2010

01.01.2011

01.01.2012

01.01.2013

01.01.2014

ОПИФ

23

16

13

12

11

10

ИПИФ

25

23

26

23

19

15

ЗПИФ

157

143

123

117

96

74

АИФ

54

41

33

32

32

28

Источник: afn.kz

Неудивительно, что и активы ОПИФ и ИПИФ за последние 5 лет существенно снизились – в 4 и в 2,4 раза соответственно. Активы ЗПИФ, несмотря на более чем двойное сокращение количества фондов, напротив, увеличились в 2,7 раза, что еще раз подтверждает избитую истину – деньги к деньгам. Активы же акционерных фондов сократились более чем в 4 раза, что связано преимущественно с тем, что сама форма оказалась не самой эффективной. К тому же в форме АИФ создавались преимущественно фонды недвижимости, а данный сектор экономики существенно сжался после кризиса 2008 года.

Динамика изменения активов ИФ

млн. тенге

01.01.2009

01.01.2010

01.01.2011

01.01.2012

01.01.2013

01.01.2014

ОПИФ

1 386

832

806

568

467

334

ИПИФ

2 307

2 040

1 785

1 759

1 333

943

ЗПИФ

150 672

295 616

261 980

453 920

573 727

417 036

АИФ

165 639

62 387

27 990

28 830

47 651

37 223

Источник: afn.kz

Сама идея коллективного инвестирования замечательная, и она действительно работает в развитых странах. Но, учитывая текущие посткризисные реалии, в Казахстане данный сектор продолжает сокращаться.

автор: Екатерина Карцева
Финансовый обозреватель


Комментарии





Жалобы

Курс валют на сегодня - 5 декабря 2019 г.

НБРК
USD385.76
EUR427.89
CNY54.79
RUB6.04
GBP506.58
AED105.03
KGS5.52
JPY3.54

Опрос

Сколько денег Вы сдаёте на нужды школы, в которой учится Ваш ребёнок?