Алматы. Business Resource. АО «РД «КазМунайГаз» (РД КМГ) потратит на выкуп своих привилегированных акций до $500 млн. Соответствующая информация содержится в распространенном обзоре Тройки Диалог.Как сообщалось ранее, 26 февраля 2010 года РД КМГ заявила о намерении получить листинг для своих привилегированных акций на Казахстанской фондовой бирже (KASE). После этого до 10% акционерного капитала компании (за вычетом средств, уже израсходованных на выкуп обыкновенных акций) будет направлено на выкуп этих акций с рынка (в виде ряда оферт). Выкуп будет осуществляться в определенные даты и должен завершиться к декабрю 2011 года.
«Мы полагаем, что компания может потратить на выкуп до $500 млн. То есть при условии, что все держатели привилегированных акций предъявят свои бумаги к выкупу, максимальная цена выкупа составит $120 за привилегированную акцию», - указывается в сообщении.
«Это приблизительно на 20% ниже текущих котировок обыкновенных акций компании», - отмечается в информации.
Вместе с тем, эксперты подчеркивают, что это очень приблизительная оценка цены выкупа привилегированных акций, поскольку 10% акционерного капитала - это потолок, установленный законодательством Казахстана, и совсем необязательно, что компания решит задействовать эту сумму полностью. «К тому же неизвестно, сколько держателей привилегированных акций захотят предъявить их к выкупу», - поясняют эксперты.
Между тем, объявленное намерение РД КМГ считают позитивным для держателей обыкновенных акций компании. «Аналитики фондового рынка пока оценивают компанию с учетом размывания долей миноритариев в акционерном капитале. Так что, если привилегированные акции будут выкуплены по менее высокой цене, чем обыкновенные, стоимость обыкновенной акции повысится», - говорится в обзоре.
Кроме того, это показывает, что компания использует имеющиеся денежные средства с целью приращения акционерной стоимости обыкновенных акций, при этом компания не снижает ликвидность обыкновенных акций, обращающихся на рынке, отмечают аналитики.
«Риск заключается в том, что привилегированные акции к выкупу предъявит недостаточное количество их держателей и в итоге компании придется предложить им цену, близкую к котировкам обыкновенных акций», - заявляют эксперты.
«Тем не менее, поскольку речь идет о нескольких офертах, РД КМГ сможет контролировать цену и воздерживаться от выкупа акций по цене выше определенного порогового уровня», - отмечается в обзоре.
