Standard & Poor's (S&P) присвоило долгосрочный кредитный рейтинг «В+» и рейтинг по российской шкале «ruA+» компании Alliance Oil Company Ltd, имеющей активы в Казахстане. Об этом говорится в размещенной на сайте агентства информации.«Рейтинги отражают нашу оценку профиля бизнес-риска компании как «слабого», а профиля финансовых рисков как «агрессивного», — отметил кредитный аналитик Standard & Poor’s Андрей Николаев, слова которого приведены в информации.
Прогноз по рейтингам — «Стабильный», отмечается в информации. Такой прогноз отражает ожидания аналитиков относительно того, что «Альянс Ойл» получит долгосрочное финансирование для финансирования программы капитальных расходов и сможет выполнять свою финансовую политику, сохраняя отношения «долг/ EBITDA» на уровне ниже 3х.
«Мы также ожидаем, что компания будет постепенно наращивать добычу и сможет поддерживать объемы переработки нефти в 2010-2012 гг. на уровне 20-22 млн барр», - указывается в информации.
«Профиль бизнес-рисков отражает положение «Альянс Ойл» как средней по размеру российской компании, занимающейся добычей и переработкой нефти в циклической и волатильной нефтяной отрасли, и значительный объем капитальных расходов, необходимых для разработки принадлежащих ей месторождений и модернизации активов в сегменте нефтепереработки», - говорится в сообщении. «Мы также отмечаем риски выполнения проектов, связанные с двумя ключевыми инвестиционными проектами «Альянс Ойл» — модернизацией Хабаровского нефтеперерабатывающего завода и разработкой Колвинского месторождения в Тимано-Печорском бассейне», - подчеркивается в информации.
«Дополнительными факторами риска являются низкие макроэкономические показатели и слабый банковский сектор Российской Федерации, а также такие риски нефтяной отрасли, как интервенционистская политика государства, риски регулирования и лицензирования и жесткий режим налогообложения», - указывается в сообщении.
По мнению аналитиков, основными сильными сторонами «Альянс Ойл» являются относительно диверсифицированная база активов компании (в сегментах разведки, добычи, переработки и сбыта), длительный срок жизни запасов, значительный потенциал роста добычи и достаточная рентабельность.
При этом, негативное влияние на профиль финансовых рисков компании оказывает значительный объем капитальных расходов, запланированных на 2010-2012 гг. По мнению экспертов, это приведет к генерированию негативной величины свободного операционного денежного потока и увеличению долга в условиях нашего прогноза цен на нефть.
Вместе с тем, профиль финансовых рисков «Альянс Ойл» поддерживают умеренный в настоящее время уровень долга и удовлетворительные показатели обеспеченности выплат по долгу. «Наши ожидания относительно того, что компания сумеет привлечь долгосрочное финансирование от российской государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)» для финансирования модернизации Хабаровского нефтеперерабатывающего завода, а также благоприятный доступ к финансовым рынкам в последнее время, о чем свидетельствует успешное размещение акций объемом $125 млн и конвертируемых облигаций объемом $265 млн в июне-июле 2009 г», - отмечается в информации.
По мнению экспертов, компания демонстрирует достаточный уровень прозрачности.
Однако рейтинги компании могут быть понижены. Это произойдет в том случае, если полностью скорректированное отношение «долг/ EBITDA» превысит 3х вследствие низких цен на нефть, или реализации слишком масштабной инвестиционной программы, или в случае ослабления показателей ликвидности, отмечают аналитики. «Значительные задержки в реализации крупнейших инвестиционных проектов или перерасход их бюджетов также могут оказать давление на рейтинг», - подчеркивается в сообщении.
При этом, повышение рейтинга в среднесрочной перспективе может быть обусловлено успешной реализацией основных проектов компании, направленных на обеспечение роста, и устойчивым улучшением профиля финансовых рисков.
