По данным АФН, количество пайщиков на 1 января 2011 года составляет 1984, годом раньше эта цифра доходила до 1926 человек. О причинах непопулярности и перспективе ПИФов, рассказал Талгат Камаров, управляющий директор АО «Сентрас Секьюритиз».В 2010 году экспертами прогнозировалось оживление спроса на ПИФы, но оно так и не наблюдалось. Почему?
Оживление спроса на паевые инвестиционные фонды (ПИФы) возможно только после устойчивой демонстрации их преимуществ перед привычными для большинства населения инструментами сбережения: депозиты и недвижимость. При этом в 2010 году, к сожалению, не все розничные паевые фонды оказались прибыльнее вложений в депозиты банков, в том числе в силу противоречивого поведения рынка за указанный период. Тем более, что после кризисного 2008 года восстановление доверия населения к рынку паевых инвестиционных фондов может занять срок до нескольких лет, в течение которого управляющие инвестиционными фондами должны будут продемонстрировать свой профессионализм, опередив по доходности те же банковские депозиты. Другой существенный момент – это законодательный запрет и практическая невозможность предоставления управляющими компаниями гарантии по ожиданиям доходности ПИФов в будущем, что в свою очередь смущает потенциальных клиентов и сдерживает их приток в фонды. В тоже время, финансовые власти страны в целях привлечения сбережений населения на депозиты и активизации кредитования экономики, предоставили вкладчикам государственную гарантию на сохранность их депозитных вкладов в сумме по пять миллионов тенге. К тому же, заинтересованные силы внушают населению уверенность в том, что дно цен на недвижимость пройдено и впереди очередной головокружительный рост. Соответственно, большая часть населения все еще верит в скорое возобновление роста цен на недвижимость.
В России один из 300 россиян вкладывается в паи, в Казахстане только один из 10 тысяч граждан является пайщиком. На ваш взгляд, с чем связана, данная тенденция?
Наши инвесторы излишне осторожничают и пока рассматривают ПИФы только в краткосрочном горизонте инвестирования. Предпочитают вкладывать на срок не более 6-12 месяцев. Тогда как ПИФы прибыльнее для инвесторов как инструмент регулярного и долгосрочного накопления капитала. Более того, сдерживающим фактором является то, что в отличие от депозитов, управляющие не могут обещать и, тем более, гарантировать ожидаемую инвесторами доходность. Финансовая культура населения, к сожалению, пока низка и, соответственно, оно еще не толерантно к инвестиционным рискам. Что касается российских инвесторов, то надо признать, что рынок ценных бумаг там гораздо ликвиднее, и издержки инвестирования ниже, чем в Казахстане. С учетом масштабов экономики и привлекательности международных инвестиций российский фондовый рынок имеет более успешную историю развития и, соответственно, в глазах российских инвесторов более популярен. Российский фондовый рынок в прошлом году был признан как самый привлекательный среди развивающихся рынков (Бразилия, Индия и Китай) с точки зрения оценки коэффициента отношения цены акций на доходность. При этом, из-за существующих российских регуляторных ограничений, наши ПИФы пока не могут получить прямого доступа на российские фондовые площадки.
Какие перспективы вы видите на рынке ПИФов? Что ждет его в будущем?
У ПИФов, по нашему мнению, большое будущее. Их популярность только начинает набирать обороты. Искушенные вкладчики научились пользоваться ПИФами тактическими покупками и выходом в установленные правилами сроки. А наиболее дальновидные из них и вовсе используют ПИФы как инструмент долгосрочного накопления. Ведь большинство из них сегодня демонстрирует высокую доходность относительно депозитов и вложений в недвижимость. Их популярность в свое время снизилась из-за мирового финансового кризиса и повальных распродаж активов. Часть панически настроенных вкладчиков хотели вернуть себе деньги любой ценой и получили в результате серьезные убытки. История, тем не менее, учит нас неоднократно, что за волной кризиса обязательно наступает восстановление рынков и стоимости соответствующих активов. Мы ожидаем, что в наступившем году ПИФы обязательно продемонстрируют положительную динамику.
Какой стратегией необходимо придерживаться управляющей компании, чтобы привлечь новых пайщиков и сдержать отток уже имеющихся клиентов?
В настоящее время УК необходимо внимательно изучить структуру спроса на инвестиционные услуги. Постараться обеспечить такой спрос соответствующим разнообразием продуктов (паевых инвестиционных фондов с наиболее востребованными инвестиционными стратегиями). Проводить непрерывную образовательную деятельность в целях повышения инвестиционной культуры и финансовой грамотности. Научить население понимать инвестиционные риски и принимать их с должной долей ответственности за свои инвестиционные решения.
Тамилла Шапиева
