Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной валюте 7 казахстанских компаний. Прогноз по их рейтингам был изменен с «Негативного» на «Стабильный». Соответствующая информация размещена на сайте Казахстанской фондовой биржи (KASE).«Рейтинговые действия отражают подтверждение долгосрочных РДЭ Казахстана в иностранной и национальной валюте на уровнях «BBB-» и «BBB» соответственно, а также суверенного краткосрочного РДЭ в иностранной валюте на уровне «F3», - говорится в сообщении агентства.
Агентство изменило прогноз по долгосрочным РДЭ Казахстана в иностранной и национальной валюте с «Негативного» на «Стабильный».
Изменения коснулись таких компаний, как Национальная компания КазМунайГаз (НК КМГ), АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз», АО КазТрансОйл (КТО), АО Национальная атомная компания Казатомпром, Казахстан Темiр Жолы, Казахстанская компания по управлению электрическими сетями («KEGOC»), Мангистауская распределительная электросетевая компания («МРЭК»).
«Рейтинги НК КМГ находятся на одном уровне с суверенными рейтингами с учетом того, что компания была создана как полностью находящаяся в государственной собственности, чтобы представлять интересы правительства Казахстана в нефтегазовой отрасли», - отмечается в сообщении.
В свою очередь, долгосрочный РДЭ АО КазТрансОйл (КТО) в иностранной валюте подтвержден на уровне «BBB-»,прогноз изменен с «Негативного» на «Стабильный». Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «F3».
«Fitch рейтингует дочерние компании НК КМГ (включая РД КМГ и КТО) как отдельно взятые структуры, поскольку юридические, операционные и стратегические связи между материнской (НК КМГ) и дочерними компаниями в соответствии с методологией Fitch считаются ограниченными, указывается в сообщении.
Казатомпром является оператором урановой отрасли Казахстана, находящимся в 100% собственности государства. Рейтинги Казатомпрома отражают сильные позиции компании на мировом урановом рынке, ее стратегическую значимость для Казахстана и хорошие финансовые показатели, говорится в сообщении.
По данным аналитиков, рейтинги КТЖ находятся на одном уровне с суверенными рейтингами, поскольку эта железнодорожная компания на 100% принадлежит государству и имеет стратегическую значимость для Казахстана, обусловленную обширной территорией страны, отсутствием выхода к внешним морям и недостаточно развитой инфраструктурой автомобильных дорог.
«На конец 2009 года левередж у КТЖ (1,3x на конец 2008 года) заметно увеличится, однако, как ожидается, останется в установленных ковенантами рамках в 2,5x» - прогнозируют аналитики агентства.
Рейтинги компании KEGOC находятся на одном уровне с суверенными рейтингами с учетом того факта, что KEGOC на 100% принадлежит государству, а также наличия государственных гарантий по части долга компании и значительной государственной поддержки, обусловленной стратегическим характером системы электрических сетей Казахстана, следует из сообщения.
Как ожидают эксперты, KEGOC нарушит ковенант по отношению долга к EBITDA в 5x перед Европейским банком реконструкции и развития на конец 2009 года в результате девальвации тенге в феврале 2009 года (долг компании в значительной мере номинирован в долларах США), более слабого генерирования денежного потока и капитальных вложений, финансируемых за счет заимствований.
«Насколько известно Fitch, государство находится в процессе предоставления компании дополнительного акционерного капитала, что улучшит ликвидность и поможет урегулировать ситуацию с разрешениями на несоблюдение ковенанта», - указывается в информации.
Что касается МРЭК, то долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «BB», прогноз изменен с «Негативного» на «Стабильный». Приоритетный необеспеченный рейтинг в иностранной валюте подтвержден на уровне «BB», краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B». Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «BB+», прогноз изменен с «Негативного» на «Стабильный». Приоритетный необеспеченный рейтинг в национальной валюте подтвержден на уровне «BB+». Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «AA-(kaz)», прогноз изменен с «Негативного» на «Стабильный».
По данным аналитиков, рейтинги компании увязаны с суверенными рейтингами, однако ниже их, поскольку со стороны конечной материнской структуры МРЭК, компании Самрук, не было сделано достаточных заявлений о том, что в случае необходимости материнская компания окажет МРЭК своевременную финансовую поддержку.
«МРЭК занимает практически монопольные позиции в сегменте передачи и распределения электроэнергии в Мангистауской области (одном из стратегических нефтегазоносных регионов Казахстана). Долг МРЭК номинирован в тенге, и замедление экономики не оказало существенного воздействия на ее выручку», - подчеркивается в информации.
