Рейтинги «Казахтелекома» подтверждены - Fitch

Fitch Ratings подтвердило рейтинги АО «Казахтелеком», указывается в распространенном сообщении рейтингового агентства. Согласно сообщению, долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валюте подтверждены на уровне "BB". Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "B", национальный долгосрочный рейтинг - "A(kaz)". Прогноз по долгосрочным РДЭ и национальному долгосрочному рейтингу - "Негативный", говорится в сообщении.
Как отмечают аналитики агентства, "Негативный" прогноз отражает существенный риск рефинансирования, связанный с синдицированным кредитом на сумму $350 млн, срок погашения по которому наступает в июле 2010 года. Специалисты полагают, что данный кредит будет погашен частично за счет аккумулированных компанией денежных средств, а остальная часть кредита, вероятно, будет рефинансирована за счет новых внешних заимствований, которые будут привлечены «Казахтелекомом» в ближайшем будущем.
«В то же время новые внешние заимствования еще предстоит получить. Если компания не обеспечит привлечение новых заимствований в ближайшие несколько месяцев, рейтинги «Казахтелекома», вероятно, будут пересмотрены в сторону понижения», - отмечается в пресс-релизе.
Кроме того, "Негативный" прогноз отражает обеспокоенность агентства, что часть денежных средств «Казахтелекома», которые хранятся в основном в местных банках, может быть ограничена в использовании на некоторый период времени ввиду возможных сложностей с ликвидностью у банков. В свою очередь это может сказаться на ликвидности «Казахтелекома», которая на конец июня 2009 года была меньше, чем краткосрочный долг компании в сумме с синдицированным кредитом, указывается в сообщении.
Агентство также подчеркивает, что почти весь долг «Казахтелекома» номинирован и останется номинированным в иностранной валюте или привязанным к иностранной валюте, в то время как денежный поток компания получает преимущественно в тенге. Данный фактор, по мнению аналитиков Fitch, является негативным. Данное несоответствие приводит к существенному валютному риску, отмечают они. В случае дальнейшей девальвации тенге, сравнимой с той, которая имела место в начале 2009 года, левередж компании, вероятно, превысит 2x, что может оказать воздействие на рейтинги компании. В качестве позитивных факторов приводятся ожидания Fitch о снижении левереджа «Казахтелекома» и улучшении генерирования свободного денежного потока вслед за сокращением капиталовложений, а также ожидаемой продажей «Казахтелекомом» 51% доли в имеющей высокий левередж мобильной дочерней компании Mobile Telecom-Service (MTS).