Алматы. Business Resource. АО «Народный банк Казахстана» опубликует отчетность по МСФО за IV квартал 2009 года и за 2009 год в целом в течение недели, начиная с 29 марта. Аналитики ожидают хороших результатов и положительной реакции рынка. Соответствующая информация содержится в распространенном обзоре Тройки Диалог.Как следует из информации компании, по итогам IV квартала 2009 года, эксперты ожидают роста квартальной прибыли более чем втрое к показателю предыдущего квартала ($125 млн.) и годовой - почти вдвое по сравнению с уровнем годичной давности ($185 млн.). «Поскольку мы прогнозируем снижение резервных отчислений в IV квартале (на 84% к уровню III квартала), можно ожидать нормализации чистого процентного дохода в IV квартале и восстановления этого показателя на докризисных уровнях (рост на 607% к уровню III квартала)», - указывается в информации.
При этом, эксперты компании снижают оценку резервов по итогам 2009 года. «Мы ожидаем, что резервы по МСФО по итогам 2009 года составят 15,3%, а резервные отчисления к среднему портфелю займов - 5,57% (в 2008 году они составляли 4,86%)», отмечается в сообщении.
Аналитики компании отмечают, что их текущая целевая цена рассчитана с учетом весьма консервативного прогноза резервных отчислений на 2010 год - 4,0%.
«Если банк представит оптимистичный прогноз динамики «плохих» кредитов, это станет основанием для позитивного пересмотра моделируемых нами для него на 2010 год показателей (прибыль - $292 млн., доход на средний капитал - 14,2%). Об обоснованности такого предположения свидетельствует замедление роста «просрочки» в июле-сентябре 2009 года (на 1,8 п.п. - до 19,8%)», - подчеркивают эксперты.
«Сохраняющееся давление на ставки по кредитам и по-прежнему большая доля денежных средств в структуре активов Народного банка (35% в III квартале и ожидаемые 27% по итогам IV квартала), несмотря на досрочные погашения иностранных обязательств, вероятно, приведут к дальнейшему сокращению чистой процентной маржи - до 5,1% по итогам 2009 года (в 2008 году - 5,9%)», - указывается в информации.
Что касается темпов роста, в IV квартале валовые кредиты Народного банка, по оценкам экспертов, сократились на 1% к уровню III квартала, розничные депозиты - выросли на 5%, а объем средств на счетах юр.лиц уменьшился на 9% относительно показателя за III квартал. «Негативная динамика средств на корпоративных счетах была ожидаемой и сейчас нас интересует, будет ли наблюдаться еще больший отток средств со счетов юрлиц, и если да, то в каком объеме. Эта информация может внести дополнительную ясность в вопрос о перспективах размещения еврооблигаций банка в 2010 году», - отмечают эксперты.
При этом, в IV квартале банк погасил долговые обязательства на общую сумму $0,9 млрд., а соотношение внешней задолженности и фондирования у него достаточно низкое (около 15%), что обеспечивает хорошие возможности для привлечения новых займов в случае необходимости, подчеркивается в информации.
«В 2009 году комиссионный доход обеспечил Народному банку естественную страховку в виде ощутимого вклада в его чистый операционный доход. Рост комиссионного дохода в кризисный период обеспечивал в основном пенсионный фонд банка, поэтому мы с большим интересом ожидаем комментариев руководства по поводу появившихся в последнее время разговоров о необходимости отделить от банковских конгломератов небанковский бизнес - до сих пор информации по этому вопросу было крайне мало», - следует из сообщения.
«По итогам IV квартала 2009 года мы ожидаем роста комиссионного дохода на 50% к уровню IV квартала 2008 года и на 4% к уровню III квартала 2009 года», - сообщается в информации.
