Финансовый кризис проверяет на прочность финансовые институты. Рынок коллективных инвестиций не стал исключением. Прошлый год стал тяжелым испытанием для паевых инвестиционных фондов (ПИФов).
С IV квартала прошлого года общее количество ПИФов неуклонно снижается, по итогам первого полугодия текущего года их число снизилось с 219 до 186. Наибольшее снижение наблюдалось по закрытым ПИФам (ЗПИФ), их количество уменьшилось на 22 (с 165 до 143). Количество открытых ПИФов (ОПИФ) сократилось на 7 (с 25 до18), а интервальных (ИПИФ) – на 4 (с 29 до 25).
Тем не менее, активы ПИФов в текущем году показывают положительную динамику. Так, за первое полугодие 2009 года активы ПИФов выросли почти в два раза (с 154 млрд тенге до 299 млрд тенге), что может быть связано с преимущественно положительной динамикой на мировых фондовых рынках и товарно-сырьевых площадках.
Источник: Аналитическая служба Business Resource по данным АФН
Тенденция снижения количества ПИФов по нашему мнению может сохраниться еще некоторое время. В определенной степени это связано и с уменьшением числа самих игроков: за 1 полугодие текущего года было прекращено действие 12 лицензий на оказание брокерской и (или) дилерской деятельности на рынке ценных бумаг и 7 лицензий на управление инвестиционным портфелем.
Также хочется обратить внимание на тот факт, что по данным, представленным на сайте Агентства финансового надзора (АФН), на 1 июля 2009 года лишь 10 ОПИФ и ИПИФ соответствовали требованию по минимальному размеру активов ПИФа (50 тыс МРП или 64,8 млн тенге). Если в течение двух месяцев управляющие компании не смогут увеличить активы фондов до необходимого уровня, то вынуждены будут закрыть фонды.
Рэнкинг ОПИФ и ИПИФ по стоимости чистых активов (СЧА), млн тенге
|
№ |
Фонд |
Тип Фонда |
Управляющая компания |
СЧА |
|
1 |
Фаворит |
интервальный |
Real Asset Management |
547,8 |
|
2 |
Альтернатива депозитам |
интервальный |
Казкоммерц Инвест |
388,2 |
|
3 |
Казначейство |
открытый |
Сентрас Секьюритиз |
302,2 |
|
4 |
ЦентрКредит - Разумный баланс |
интервальный |
BCC Invest |
189,8 |
|
5 |
Даму Инвест |
открытый |
ОРДА Капитал |
186,8 |
|
6 |
RESMI Монетный двор |
интервальный |
ИФД RESMI |
138,1 |
|
7 |
Фонд Еврооблигаций |
интервальный |
Сентрас Секьюритиз |
129,8 |
|
8 |
Тенгри |
открытый |
Private Asset Management |
105,3 |
|
9 |
Табыс |
интервальный |
Private Asset Management |
99,5 |
|
10 |
Фаворит-Коллекция |
интервальный |
Real Asset Management |
65,0 |
Источник: Аналитическая служба Business Resource по данным АФН
Для привлечения новых пайщиков и сохранения существующих управляющие компании должны показывать доход, превышающий доход по банковским депозитам. Определенную поддержку управляющим компаниям в этом плане сейчас оказывают мировые фондовые рынки и казахстанский фондовый рынок в том числе, которые показывают повышательную динамику с марта 2009 года. За первое полугодие текущего года индекс KASE показал рост 18,4%, за данный период четыре фонда показали доходность выше рынка. Лидер (ОПИФ Даму Инвест) увеличил стоимость пая за анализируемый период на 40,24%. В целом разброс доходности был от –5,01% до + 40,24%.
Рейтинг ОПИФ и ИПИФ по доходности
|
№ |
Фонд (УК) |
Стоимость пая на 01.01.2009 |
Стоимость пая на 01.07.2009 |
Прирост, % |
|
1 |
ОПИФ Даму Инвест (ОРДА Капитал) |
8 289,89 |
11 625,46 |
40,24% |
|
2 |
ИПИФ Фаворит (Real Asset Management) |
180 053,69 |
240 467,65 |
33,55% |
|
3 |
ИПИФ ЦентрКредит - Разумный баланс (BCC Invest) |
0,92605 |
1,18735 |
28,22% |
|
4 |
ИПИФ Альтернатива депозитам (Казкоммерц Инвест) |
1,4109 |
1,7332 |
22,84% |
|
5 |
ОПИФ Казначейство (Сентрас Секьюритиз) |
159 333,71 |
171 263,34 |
7,49% |
|
6 |
ИПИФ Фонд Еврооблигаций (Сентрас Секьюритиз) |
500 000,00 |
522 796,05 |
4,56% |
|
7 |
ИПИФ RESMI Монетный двор (ИФД RESMI) |
151 523,46 |
152 518,80 |
0,66% |
|
8 |
ИПИФ RESMI Зарплатный (ИФД RESMI) |
1 104,01 |
1 048,74 |
-5,01% |
Источник: Аналитическая служба Business Resource по данным сайта www.investfunds.kz
Очевидно – чтобы преодолеть кризис, управляющие компании должны быть гибкими и вносить изменения в инвестиционные портфели в любой момент. Так, в начале кризиса управляющие компании снижали доли акций в совокупном инвестиционном портфеле открытых и интервальных ПИФов, а концентрация долговых инструментов наоборот, увеличивалась. Но когда рынки достигли своего дна и котировки акций находились на очень низких уровнях, управляющие компании предпочли наращивать их доли в своих портфелях. Так, в совокупном портфеле паевых инвестиционных фондов доля акций за первое полугодие текущего года увеличилась почти в два раза (с 8,04% до 15,63%).
Источник: Аналитическая служба Business Resource по данным АФН
Чтобы обеспечить конкуренцию паев с депозитами, управляющим компаниям необходимо прибегать к более рисковым инвестициям и выступать в роли спекулянтов, а не инвесторов как это было раньше. Также необходимо проводить работу по повышению финансовой грамотности среди населения и обратить внимание потенциальных инвесторов на значительную недооцененность многих компаний. Однако чтобы не пострадать от временных негативных движений рынка, нужно помнить, что паевые инвестиционные фонды являются финансовыми инструментами преимущественно долгосрочного инвестирования и предполагают оптимальные сроки вложения средств от одного года.
Можно предположить, что за счет мирового финансового кризиса на рынке коллективных инвестиций произошел естественный отбор и в строю сейчас останутся лишь действительно сильные игроки.
